投资这门课，王思聪一直在交学费。
长久以来，王思聪的投资之路都被市场关注着。
有人说他是自带流量的商业明星，也有人说他只是拿钱试水的富二代。
无论外界怎么定义，王思聪每做一个项目，总能掀起不小的声浪。从电竞直播到泛娱乐，再到后来的线下餐饮，王思聪似乎总在追逐风口。
然而，熊猫直播烧光数十亿黯然退场，香蕉计划遭遇股权冻结，如今连亲自下场孵化的牛校长也成了烂摊子。
再回看，王思聪的投资之路，给我们上了生动的一课。
01
牛校长沦为老赖，王思聪投资之路再填败笔
近日，企查查工商信息显示，餐饮品牌“牛校长”的关联公司北京牛校长餐饮服务有限公司发生工商变更，原股东北京寰聚商业管理有限公司退出，新增YOUKER（泰国）有限公司为股东。
图源：企查查
这本是一次普通工商变动，但放在王思聪和何猷君的语境里，这个故事就变得耐人寻味了。
因为无论北京寰聚还是牛校长，此前都与王思聪密切相关。
而如今，随着北京寰聚的退出、何猷君的接盘又撤退，这个曾被寄予厚望的项目，最终落得一地鸡毛。
先来看看北京寰聚这家公司。
公开信息显示，北京寰聚成立于2023年7月，注册资本1000万元，曾王思聪的个人投资业务。
图源：企查查
彼时，王思聪亲自出任董事长一职，并通过自己控制的杭州艾亢企业管理有限公司、杭州杯盏商业管理有限公司、九桓置业发展（北京）有限公司三家公司，间接持有北京寰聚70%的股份，是绝对的实控人。
从时间线来看，北京寰聚是王思聪在熊猫直播等项目之后的新创业方向，其定位为“沉浸式体验的潮流娱乐与场景运营公司”。
当时，北京寰聚的野心不小，宣称管理资产规模超60亿元，并高调宣布在山东泰安投资37亿元建设文旅项目。
可以说，北京寰聚承载了王思聪在“后熊猫时代”的商业抱负，是他寄予厚望的个人创业平台。
只可惜，这个平台从成立到易主，满打满算不到两年。
而“牛校长”的餐饮品牌，正是王思聪通过北京寰聚投资孵化的一个标志性项目。
2024年9月，北京牛校长餐饮服务有限公司成立，注册资本100万元，经营范围含餐饮服务、食品销售、食品生产、食品互联网销售、外卖递送服务、互联网销售、品牌管理、货物进出口等。
图源：企查查
股权结构方面，北京寰聚持股35%，北京亿驰通达科技有限公司持股35%，海南君与投资合伙企业（有限合伙）持股20%，自然人蒋建荣持股10%。
除了资本层面的关联，“牛校长”在品牌宣传上与王思聪的个人IP做了深度捆绑。
2024年12月，“王思聪卖起15块8的牛肉干”的词条冲上热搜，引发全网热议。
图源：微博
这正是“牛校长”在市场上首次大规模亮相。
彼时，“牛校长”的门店分布在北京，主打高品质原切牛排，产品价格从15.8元到196元不等，主打“极致性价比”路线。
更值得注意的是，“牛校长”的抖音账号直接取名为“王校长的牛排（牛校长版）”，账号主页赫然将王思聪标注为品牌创始人。
图源：抖音
从品牌名“牛校长”直接借用王思聪的绰号“王校长”，到宣传物料把王思聪著名的“吃热狗图”改成“吃牛排图”，再到官方账号亲自背书。可以说，牛校长从诞生第一天起，就与王思聪深度绑定。
相关分析指出，对于王思聪而言，“牛校长”已经不是一笔简单的财务投资，而是其亲自下场打造的餐饮品牌。
2025年一季度，牛校长开始积极招募加盟，计划在全国各省市繁华商圈开设超过100家门店。
据市场估算，牛校长的单店加盟费为49800元，一线城市的开店成本在30万到40万元之间。
一个成立不足一年的餐饮品牌，敢定下“百店连开”的目标，底气从何而来？
大概率与王思聪脱不了关系。
然而，流量能带来第一批顾客，却撑不起一个品牌的长期运营。
事实证明，牛校长的扩张之路并不顺利。
在运营不到一年后，牛校长的北京门店被曝倒闭，微信小程序也无法点餐，宏大的“百店扩张”计划也随之搁浅。
据业内人士透露，牛校长的单店坪效远低于行业平均水平。20元的牛排听起来便宜，但算上北上广深的房租、人工和原材料成本，留给品牌的利润空间极为有限。
更要命的是，质量问题很快成为压垮品牌的又一根稻草。
在社交媒体上，不少消费者吐槽牛校长的牛肉“口感一般”、“不如预期”。
对于一个靠“王思聪”三个字引流的新品牌来说，一旦产品本身撑不起期待，口碑崩塌的速度远比普通品牌更快。
2025年11月份，北京牛校长餐饮服务有限公司新增一条被执行人信息，执行标的仅为1.5万余元。
图源：天眼查
1.5万元，对于一个曾宣称要开100家店的品牌来说，或许连一个月的房租都不够。其所暴露的不只是现金流问题，更是“牛校长”整个商业模式的溃败。
如今，距离品牌成立还不到两年，北京牛校长餐饮服务有限公司就已经沦为了“老赖”。王思聪亲自下场的餐饮项目，就这样以一种不太体面的方式收了场。
就在牛校长陷入困境的同时，北京寰聚本身也发生了重大变故。
2025年6月份，北京寰聚完成了一次彻底的工商变更。王思聪间接持股的杭州艾亢、杭州杯盏、九桓置业三家公司全部退出股东行列，取而代之的是何猷君名下的武汉星竞威武文体发展有限公司（持股40%），以及海南思桓投资有限公司、武汉市兴华羽网络科技有限公司、杭州梦芒文化科技有限公司等新股东。
图源：微博
随着王思聪股份的清零，管理层也迎来“大换血”。王思聪卸任董事长一职，由何猷君接任，法定代表人变更为李梓萁。
至此，王思聪彻底退出了自己亲手创立的北京寰聚。
何猷君的接盘曾一度引发关注。
作为“赌王之子”，何猷君在商业上的动作向来备受瞩目。
然而，外界还没来得及看清何猷君对北京寰聚的规划，他就在一年后火速退出了牛校长的股东名单。
02
王思聪的餐饮梦
在王思聪的投资版图中，餐饮是极其重要的一块。
据了解，在“牛校长”之前，王思聪还投资过米其林二星餐厅玉芝兰、头部椰子鸡连锁品牌椰小鸡、知名新茶饮乐乐茶等餐饮品牌。
不过，王思聪在餐饮界的投资，似乎一直没有掀起太大水花。
市场分析指出，“牛校长”是王思聪个人IP商业化的一次重要实验。毕竟，从品牌名到宣传物料到官方账号，无处不见“王思聪”的影子。
而如今“牛校长”成了“老赖”，对王思聪而言，不仅仅是一次商业投资的失败，更是一次个人品牌的损耗。
从熊猫直播的黯然关停，到香蕉计划的股权冻结，再到如今牛校长的“老赖”收场，王思聪的商业版图中，又一块多米诺骨牌倒下了。
商业世界里，流量从来不是护城河，产品、供应链、运营效率，这些扎扎实实的基本功，才是决定一个品牌能走多远的关键。
王思聪的“牛校长”用不到两年的时间，给我们上了一堂生动的商业课。
不过，值得一提的是，今年以来，依旧有王思聪入局餐饮界的消息传来。
2月9日，北京与雾餐饮管理有限公司成立，法定代表人为许磊，注册资本100万，经营范围涉及餐饮管理、外卖递送、商业综合体管理等。
图源：企查查
股权穿透发现，在与雾餐饮背后有王思聪的身影。
不到一个月，王思聪又参与投资了北京糕幸品牌管理有限公司，注册资本同样为100万人民币，经营范围涵盖品牌管理、餐饮管理、食品销售等。
图源：企查查
从以上种种不难看出，王思聪依旧没有放弃他的餐饮梦。只不过新的落子会为其带来怎样的未来，还有待我们持续关注。
