OECD最新预测显示，从2026年第一季度到2027年第一季度，意大利、西班牙、法国和英国的实际工资都将出现下降，德国是五个欧洲主要经济体中唯一保持增长的国家。
所谓实际工资，是扣除物价上涨影响后的工资购买力。工资数字即使上涨，只要涨幅低于通胀，人们真正可以买到的商品和服务仍会减少。
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意大利下降最深，西班牙恢复最慢
意大利受到能源价格冲击最明显。实际工资预计在2026年第三季度下降1.9%，到2027年第一季度仍下降1.4%。即使到2027年底，仍比2026年初低0.6%。意大利高度依赖进口石油和天然气，能源价格上涨迅速推高生活成本。同时，2027年等待重新谈判的集体工资协议不多，工资调整速度可能跟不上物价。
西班牙的降幅没有意大利那么大，但持续时间更长。实际工资预计从2026年第三季度开始下降，到第四季度减少0.7%，并在整个2027年维持这一降幅。到2027年底，西班牙可能成为五国中实际工资表现最弱的国家。
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法国下跌不深，但工资增长缓慢
法国实际工资预计在2026年第二季度下降0.5%，此后逐步恢复，到2027年第二季度才回到2026年初的水平。到2027年底，法国实际工资预计仅增长0.1%，基本处于原地踏步状态。核能发电帮助法国相对控制了能源和通胀压力，但失业率上升削弱了劳动者谈判能力，企业也缺少快速提高工资的动力。
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英国先急跌，随后快速恢复
英国实际工资预计在2026年第四季度跌至最低点，比年初下降1.6%。但英国的恢复速度也比较快。到2027年第三季度，实际工资可能重新转为增长，年底将比2026年初高出1%。
英国面临的问题是能源价格波动和较高通胀，同时企业还要承担更高的社会保险缴费、最低工资和供应商成本，因此在决定加薪时更加谨慎。
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德国例外还在增长
德国实际工资在2026年第二季度环比增长0.1%，预计到年底扩大至0.5%。2027年增长速度可能加快：第二季度比基准水平高1.1%，到第四季度高出1.7%，在五个主要经济体中表现最好。
德国实际工资上涨主要有四个原因：
首先，德国技术工人短缺，企业在招聘和留住员工时仍需提供较有竞争力的工资。
其次，过去几年的集体工资谈判正在发挥作用。名义工资逐步补偿此前被通胀吞噬的购买力。
此外，德国法定最低工资在2026年上涨8.4%，2027年还计划再提高5%，直接推动低工资群体收入上升。
大规模举债支持的政府投资和刺激计划有望拉动经济活动，提高企业产能利用率和生产效率，为加薪创造更多空间。
德国确实在本轮欧洲工资比较中表现最好，但1.7%的薪资增长是相对于2026年第一季度的累计增长预测。行业、地区、工种和是否受集体工资协议保护，都会产生明显差异。
此外德国2026年9月的通胀率预计达到3.3%。因此，只有工资增长超过这个水平，购买力才会真正增加。
