2月28日，美国和以色列发动了对伊朗的军事打击并杀死了哈梅内伊后，伊朗伊斯兰革命卫队便于3月2日正式宣布，霍尔木兹海峡处于“关闭状态”。革命卫队还发出了威胁称，任何试图强行通过海峡的船只，都可能会遭到导弹的攻击。伊朗媒体紧接着报道称，截止目前，大约有10多艘没有“被授权”且打算强行通过海峡的油轮，已经被反舰导弹击中。然而在这种局势紧张的时刻，仍然有“注册地为中国”的船只成功通过海峡。原本所有人都以为中国好像有什么“特权”，后来才发现，其实也根本没有。
▲伊朗对海峡实施了“软封锁”
对于海峡是不是安全，伊朗伊斯兰革命卫队和政府的说法略有一些矛盾。正如前所说，革命卫队声称海峡已经“不再可用”，但伊朗政府却站出来说，“海峡并未被关闭”。之所以出现这么矛盾的情况，是因为伊朗军队是两套体系：革命卫队相当于“禁军”，而普通的伊朗国家军队只相当于“正规军”。
现在，封锁海峡的不是伊朗国家军队，而是地位比它高得多的“中央禁军”。革命卫队拥有独立的反舰力量，而且只忠诚于哈梅内伊本人和他的家属，职责是维护伊朗的政体。所以，关于霍尔木兹海峡是不是被封锁就能得出结论了：任何强行通过的船只，都可能遭到革命卫队反舰导弹的攻击。
▲可监控霍尔木兹海峡船只通行情况的marine traffic网站
对于这般复杂的情况，停靠在霍尔木兹海峡周边的各国船只没有任何一个敢冒险，只能选择停止通过，然后滞留在周边地区的港口中。基于现实情况和许多船只提出的疑问，很快伊朗外交部副部长站出来发言表示，当下伊朗对海峡所做的措施，是一种“特殊管控”措施，目的是针对伪装成商船的军舰进行拦截，保护伊朗的国家安全。
由此可见，伊朗政府已经默认了革命卫队的所作所为。所以，尽管严格来说，伊朗并没有对霍尔木兹海峡实施传统意义上的“军事封锁”，包括大规模布设水雷，或者用沉船、军舰进行航道堵塞、船只拦截。但是，用导弹攻击“不听话”船只的做法，不仅同样能够达成封锁的目的，而且某种程度上成本更低——伊朗根本不需要每一艘都攻击，只要挑几个欧美的船只攻击，其他船只自然失去了强闯的胆子。
▲革命卫队的反舰导弹运行只听命于最高领袖
事实也确实如此，根据国际船运数据监控网站如MarineTraffic、Kpler给出的数据显示，自从本轮冲突爆发以后，通过霍尔木兹海峡的油轮总量，已经从过去每天的几十艘下降到了近乎为零。如今，至少有200艘各国的油船、天然气船和货船在波斯湾周边徘徊等待，无所适从。多家国际航运巨头为了避免更大的损失，已经紧急停止了中东地区的航线。欧洲多个国家的船运组织，也要求已经出发的船只紧急避开中东地区，掉头返回或绕行好望角。
但在局势紧张的时刻，还是有一些例外，比如3月5日凌晨有一艘注册地为“中国”的散装货船，就成功通过了霍尔木兹海峡。这是战争爆发后第1艘能安全通过海峡的外国船只，引得所有人一阵羡慕。
▲强闯海峡遭到攻击的西方油轮
根据公开数据显示，这艘船名为“铁娘子”（Iron Maiden）号，是一艘散装货船，在通过海峡时全程打开识别信号，并且将AIS目的地信号，从“For Orders”（待命）改为“CHINA OWNER”（中国所有），之后便紧贴阿曼海岸线前进，最终安全通过海峡。当然不只是这一艘，还有一艘名为“大鹏湾”号的船只，隶属于中远海，于3月6日也成功通过了海峡，注册时为一艘沥青船，而不是油轮。因为连续两天都有中国的船只从霍尔木兹海峡通过，于是有说法就认为，注册地为中国的船只都可以免遭伊朗伊斯兰革命卫队的打击，成功通过，这也显示出了伊朗和中国的“特殊关系”。但实际上，这是一个不折不扣的“谣言”。
▲“铁娘子”号通过海峡
一方面，针对这条谣言，信德海事作为较为官方、权威媒体，早就已经站出来辟谣了。信德海事最新发布的公告称，仅允许中国船只通过霍尔木兹的海峡是“不实消息”。其给出的分析显示，这一说法最早是来自于外国社交媒体X，而这是一个出了名的没有任何可信度的媒体。信德海事还反驳了比较流行的一个说法，即所谓的中远海能“新龙洋”，以及招商轮船的"新海辽"两艘船只安全通过海峡一事。
早先，这一说法一直被拿过来当做中国船只可以安全通过的佐证，但实际上，“新龙洋”是注册地为新加坡的船只，而且通过的时间是2月28日战争爆发前的几个小时。也就是说，它是“卡点撤离”的，不是哈梅内伊死讯传开后，革命卫队宣布封锁海峡之后才离开的。另外，“新海辽”的注册地是中国香港，这一点没有疑问，但也同样是卡在了2月28号撤离的。实际上，当时卡点离开的船只多达几十艘，中国船只通过并不包含特殊因素。
▲信德海事辟谣：仅允许中国船只通行”为不实消息
另一方面，“铁娘子”号、“大鹏湾”号的通过也不是个案：在伊朗宣布封锁后，有5艘希腊油船在关闭了应答器后，趁着夜色摸黑通过了霍尔木兹海峡，溜进了波斯湾。它们大概率是去买油的，之后还要再“强闯”一次。
比起希腊的这5艘货真价实的油船，中国虽然有两艘船只在“封锁”后离开了霍尔木兹海峡，但一艘是沥青船，一艘是货船，全部都不是油船。所以严格来说，中国还没有任何一艘海峡成功离开了霍尔木兹海峡。因此，什么只要给船上插着五星红旗就能离开的说法，假的没边了。
高盛“撕报告”：如果霍尔木兹海峡未来几天没“如期恢复”，油价“巨大上行风险”迅速扩大
3月7日，据追风交易台消息，高盛大宗商品研究团队在3月6日发布的最新石油报告中，实际上已在悄然"推翻"此前的乐观预期——该行此前的基准情景建立在霍尔木兹海峡流量将在"未来几天内开始逐步恢复正常"的假设之上。据华尔街见闻此前文章提及，高盛首席石油策略师Daan Struyven在3月4日的报告中预计，受阻的霍尔木兹海峡原油运输将在未来5天内维持目前的极低水平，随后在两周内恢复至正常运量的70%，并于四周后实现100%的全面常态化。然而，最新数据显示，现实情况远比预期更为严峻。高盛在最新研报中明确表示：如果未来几天内看不到海峡流量恢复正常化的迹象，将立即修订油价预测。更关键的是，报告指出，上行风险正在"迅速扩大"，且直接给出了极端情景下的价格判断：
若本周内无解决方案迹象，油价下周很可能突破100美元；若海峡流量在整个3月持续低迷，油价（尤其是成品油）将超越2008年和2022年的历史峰值。
研报指出，能源资产的上行风险正在以前所未有的速度积累，而高盛给出的四大理由，正在逐一击穿此前"快速恢复"假设的根基。
理由一：海峡流量跌幅远超预期，实际比假设更糟高盛估计，霍尔木兹海峡的正常石油流量约为每日2000万桶（20mb/d），其中原油和凝析油约1400万桶/日，成品油约400万桶/日，液化天然气（NGL）约200万桶/日。
而当前的实际数据令人震惊：海峡日均流量已较正常水平下降约90%，即减少约1800万桶/日（18mb/d）。
这一数字已低于高盛本周基准假设中"下降85%（即约15%正常水平）"的预设。换言之，实际情况比高盛的悲观假设还要更差。这意味着，围绕基准情景的风险已进一步向"更低流量、持续更长时间"的方向倾斜。
理由二：替代管道绕行能力严重不足，实际重定向仅0.9mb/d面对海峡封堵，市场曾寄希望于管道和替代港口来弥补缺口。理论上，沙特阿拉伯的东西向管道（通往红海延布港）和阿联酋的哈布尚-富查伊拉管道（通往阿曼湾）合计估计备用产能不足400万桶/日（3.6mb/d）。
然而，高盛的实际追踪数据显示，过去四天内，通过管道及延布港（红海，沙特）和富查伊拉港（阿曼湾，阿联酋）的净重定向流量仅增加了约90万桶/日（0.9mb/d），远低于理论上限。
造成这一巨大落差的原因是多重的：
本周对富查伊拉港及石油储存设施的袭击，直接打击了替代出口能力；
船用燃料（通常从波斯湾经霍尔木兹海峡进口）的本地短缺，导致油轮无法正常运营；
管道此前遭受的袭击，进一步压缩了重定向潜力。
这意味着，"管道兜底"的市场预期存在严重高估，实际缓冲能力极为有限。
理由三：快速解决方案并不必然迫在眉睫，航运商处于观望状态高盛通过与市场参与者的沟通发现，大多数船东目前处于"观望"模式，根本原因在于海峡内的实物风险依然极高。
值得注意的是，高盛的分析排除了"保险成本"作为流量骤降主因的假设。数据显示，目前仍有部分保险可以购买，且从纯经济角度看，穿越海峡的航次在当前运费大幅飙升的背景下依然有利可图——即便战争险溢价已大幅上升（目前约为3%，历史最高为1980年代两伊战争期间的7.5%）。
这一发现指向一个更令人担忧的结论：阻止船只通行的核心因素是实物安全风险，而非经济成本。只要物理风险不消除，经济激励再强也无法推动流量恢复。
高盛列出了海峡流量恢复的三条可能路径：
冲突整体降级（全面停火或外交解决）；美国为油轮提供强力护航保护；伊朗允许特定来源/目的地（包括中国）的油轮安全通行。从各方表态来看（见下表），冲突持续时间的预期从10天到超过一个月不等，分歧极大，进一步加剧了市场的不确定性：
理由四：供应冲击规模史无前例，需求破坏定价将比历史更快到来高盛强调，此次供应冲击的规模在历史上没有可比先例。
波斯湾石油供应受到的总冲击已达到每日1710万桶（17.1mb/d）——这一数字是2022年4月俄罗斯产量峰值降幅的17倍。与此同时，波斯湾石油出口总量目前已较正常水平下降74%，仅剩约600万桶/日。
高盛指出，由于冲击规模空前，市场将比历史经验和简单模型所预示的更快开始为"需求破坏"定价，原因有二：
库存消耗速度极快：冲击规模越大，市场越会在库存水平仍相对较高时就开始提前定价需求破坏，而非等到库存真正触底；加速因素叠加：消费者囤货行为，以及非经合组织国家削减成品油出口（如中国已削减油品出口以保障国内供应），将进一步加速经合组织库存的消耗速度。
高盛"撕报告"的本质：基准假设正在被现实击穿理解这份报告的关键，在于将其与高盛此前的乐观预期对照来看。
据华尔街见闻此前文章，此前，高盛策略团队在市场动荡中逆势看多，认为此次回调是买入机会，核心支撑逻辑之一正是对霍尔木兹海峡"四周内恢复正常"的乐观预期。高盛首席石油策略师Daan Struyven此前设定的路径是：海峡流量在额外5天内维持约15%的正常水平，随后两周内恢复至70%，再经两周实现100%正常化。
正是基于这一假设，高盛将布伦特原油二季度均价预测上调至76美元/桶，WTI上调至71美元/桶，并将布伦特2026年四季度预测从60美元上调至66美元。
然而，3月6日的这份报告，实际上是高盛在用最新数据公开质疑自己的假设：
实际流量（正常水平的约10%）已低于假设（15%）；替代重定向（0.9mb/d）远低于理论潜力（3.6mb/d）；快速解决方案并不必然迫在眉睫；冲击规模已超出历史所有可比情景。高盛明确表示，如果未来几天内看不到海峡流量开始逐步正常化的证据，将很快修订油价预测。这实际上是在向市场发出预警：一份更激进的上调报告可能随时到来。
不过，高盛在此前报告中也指出，若美国护航计划或外交努力奏效，海峡流量快速恢复，当前风险溢价将迅速蒸发，布伦特油价可能面临每桶12至15美元的大幅回落。
据研报，目前，已有12艘油轮在霍尔木兹海峡及周边水域遭到袭击（3月1日至6日），且迄今尚无亚洲籍油轮遭到确认攻击的记录——这一细节或许是影响局势走向的重要变量之一。
