伊朗战争持续数月，中东产油国却以一套隐秘的"暗航"转运体系，将大量原油源源不断地输往全球市场，成为国际油价未如市场最初担忧般急剧飙升的关键因素之一。
据彭博周一报道，知情人士透露，尽管船只频繁遭遇袭击，通过霍尔木兹海峡秘密运送原油、并在阿曼湾完成货物转移的运输活动仍在持续进行。
知情人士称，实际运输量已超过市场普遍估计的每日400万桶。美国能源部长克里斯·赖特上周表示，过去七天经霍尔木兹海峡运输的原油约为每日900万桶，这一数字令许多交易员感到意外。
上述隐秘运输活动，叠加管道替代方案、战略库存释放及全球需求下降等因素，共同将8月份布伦特原油期货价格稳定在每桶80至90美元区间，远低于冲突初期部分人士预计的每桶150美元。市场对于能源价格推高通胀的担忧也相应缓解。
运输规模超出市场预期
伊朗战争爆发前，每天约有2000万桶原油经霍尔木兹海峡运输，约占全球石油供应量的五分之一。冲突爆发后，这一通道的运输量大幅萎缩，但实际流量仍超出市场普遍预期。
克里斯·赖特披露的每日900万桶数据，处于各方估算区间的高端水平，接近冲突运输量的一半。知情人士进一步指出，实际运输量超过市场普遍估计的每日400万桶，但由于参与运输的"暗航"船舶刻意隐藏行踪，交易员和分析师均难以准确统计其规模。
根据彭博汇总的船舶追踪数据，以及Kpler和Vortexa的数据，除阿联酋外，来自伊拉克、卡塔尔和科威特的原油也通过霍尔木兹海峡以类似方式运出。
“穿梭运输”在阿曼湾集结成势
这套运输体系的核心节点，是阿曼海岸外的霍尔木兹海峡入口海域。根据欧盟"哨兵1号"卫星数据，目前约有150艘船舶停泊在当地海域，包括超大型油轮和散货船，而今年1月这一数字仅约40艘。自伊朗冲突爆发以来，停泊在阿曼湾苏哈尔附近海域的船舶数量同样激增。
这些船只大多在等待从关闭应答器、穿越霍尔木兹海峡的运输船接收货物，随后再转运至更大型油轮驶向全球市场。这种"穿梭运输贸易"模式已持续数月，构成战时能源供应链的核心环节。
阿联酋国有石油巨头阿布扎比国家石油公司表示："尽管我们的船只一再遭遇袭击，但我们仍决心继续履行责任，安全地向全球市场供应能源，并尽最大努力满足客户需求与承诺。"该公司已向全球买家出售约1.35亿桶原油，并于上周再次启动新一轮销售。
运输活动代价高昂，风险持续存在
知情人士强调，对于中东产油国而言，目前情况远非正常。熟悉霍尔木兹海峡运输情况的人士表示，实际发生的海上事件远多于公开披露的数量，其中既包括针对商船的袭击，也包括西方军队为保护过境货船而对骚扰者船只采取的防御行动。
阿布扎比国家石油公司亦坦承："与本地区其他能源企业一样，我们持续承受针对员工、船只和设施的无端袭击所带来的直接后果。这些袭击不仅提高了员工、承包商和海员面临的风险，也扰乱了关键能源流动。"
多名海员已在通过霍尔木兹海峡时丧生，区域内漏油事件也在增加。上周公布的卫星图像显示，阿曼湾出现一处漏油带，但其来源无法确定，再次凸显了这些隐秘运输活动的高度保密性。熟悉阿联酋原油运输情况的人士表示，即便近期阿联酋报告其船只再次遭到伊朗袭击，也几乎看不到运输活动放缓的迹象。
交易员和分析师指出，战时原油运输的持续进行，是8月份布伦特原油期货大部分时间维持在每桶80至90美元区间的重要原因之一。与战争爆发初期的最悲观预期相比，当时部分人士曾预计若冲突拖延整个夏季，油价可能升至每桶150美元，而目前的实际走势远低于这一水平。
除"暗航"运输外，绕开冲突区域的管道替代方案、各国战略库存的释放以及全球需求的下降，共同构成抑制油价的多重缓冲。这些因素叠加作用，在相当程度上限制了战争对全球经济造成的冲击，也令市场对能源价格推高通胀的担忧有所缓解。
霍尔木兹海峡石油流量究竟是多少？美能源部与市场追踪数据相差一倍
美国能源部长称霍尔木兹海峡日均石油流量达900万桶，而Kpler等第三方船舶追踪机构数据仅显示约400万桶，双方相差近一倍。争议核心在于：大量油轮为规避袭击关闭应答器形成"影子过境"，造成数据盲区。若追踪数据更准，油市面临的短缺风险将远超预期。
美国能源部长与华尔街分析师之间正在爆发一场关于霍尔木兹海峡石油流量的数据之争，双方估算结果相差近一倍，令全球油市陷入信息混乱。分析认为，这场争议不仅关乎数字本身，更直接影响市场对全球供应缺口的判断，以及油价能否在当前水平维持稳定。
8月17日，据CNN报道，美国能源部长Chris Wright上周公开表示，霍尔木兹海峡的石油日均流量七日均值已升至900万桶，并称8月8日单日流出阿拉伯湾的石油总量超过2000万桶，与战前水平持平。他强调，美国军方正在海峡实施护航行动，能源部据此掌握"最优质的可用数据"。然而，Kpler、Windward Intelligence等第三方船舶追踪机构的数据显示，当前通过海峡的油轮日均运输量仅约400万桶，加上管道等绕行路线的约700万桶，总流出量约为1100万至1200万桶，远低于能源部的说法。
这一数据鸿沟对市场的影响不容忽视。全球原油库存自战争爆发以来已累计下降15亿至19亿桶，油市持续处于供应赤字状态。若能源部数据属实，市场此前对供应短缺的担忧可能被高估；若追踪数据更为准确，全球库存耗尽的"临界点"将比市场预期更快到来。
数据鸿沟：900万桶对400万桶
争议的核心在于两套数据体系之间的巨大落差。
Wright援引的900万桶日均流量，来自美国军方对海峡过境船只的实时监控。能源部发言人表示，"配合美国军方，能源部维护着与阿拉伯湾石油及油品流出相关的最优质可用数据。"
而华尔街分析师长期依赖的Kpler数据则显示截然不同的图景。Kpler拥有遍布190个国家的1.3万个自营接收器，追踪35万艘船只，每5分钟更新一次位置信息，同时运营低地球轨道卫星网络。该机构商品研究总监Matt Smith直言：
"我们所观测到的数据与他所引用的数字之间的差距，无法得到调和。"
在Wright声称8月8日单日流出量超过2000万桶的当天，Kpler与Windward Intelligence的数据均显示，当日通过霍尔木兹海峡的船只总数约为5艘。战前，每日过境船只超过100艘。"单凭这点船只数量，根本无法承载那样规模的石油流量，"分析师指出。
Capital Economics高级气候与大宗商品经济学家Hamad Hussain表示：
"要判断究竟有多少石油正在离开海湾，正变得越来越困难。美伊双方官员相互矛盾的说法正在搅浑这潭水。"
影子船队：数据盲区或许比想象中更大
尽管追踪机构坚守自身数据，但分析师也承认，当前的市场信息图景可能存在重大盲区。
近几周来，伊朗对过境船只的袭击明显升级，其胡塞武装盟友在红海的行动同样趋于激进。这迫使越来越多的油轮在通过霍尔木兹海峡和曼德海峡时，竭尽所能地隐藏自身位置与货物信息，以规避攻击。
Kpler数据显示，近几周其追踪到的霍尔木兹海峡过境流量中，约有一半属于"影子过境"——即关闭应答器的隐蔽航行，而一个月前这一比例仅为约八分之一。
Windward Intelligence同样采用卫星图像与人工智能技术追踪关闭应答器的船只，但能源部认为，即便如此，仍有相当数量的船只未被捕捉到。
Hussain认为，当这些缓慢行驶的油轮驶离危险区域、重新开启应答器后，市场或将意识到，此前流出该地区的石油数量远超此前估算。这意味着，当前的供应短缺判断存在被高估的可能。
华尔街：从怀疑到"信任但核实"
在这场数据争议中，华尔街的立场正在出现微妙转变。
此前，分析师普遍对特朗普政府的表态持保留态度。特朗普多次声称美国控制霍尔木兹海峡，并频繁暗示与伊朗的协议即将达成；Wright也多次表示美国正确保充足的石油供应。这些表态被市场视为压低油价的"口头干预"，并未被纳入主流分析框架。
然而，这种态度正在松动。摩根大通全球大宗商品策略主管Natasha Kaneva今年6月曾表示，相对低迷的油价促使她重新审视波斯湾的实际石油流出量，并承认存在大量未被统计的"秘密"石油通过关闭应答器的油轮流出的可能性。摩根大通将Kpler船运数据列为其供需估算的多项数据来源之一。
Pickering Energy Partners创始人兼首席投资官Dan Pickering表示，他对能源部的数字持开放态度。"美国正在帮助相当数量的石油通过海峡，伊朗并没有拦截所有船只，"他说。"在一个政府已经积累了大量质疑的环境下，'信任但核实'的态度或许是你能做到的最好选择。他说的当然有可能是对的。"
库存临界点：真正的市场风险所在
无论数据之争最终如何落定，分析师指出，霍尔木兹海峡的精确流量数字对油价的直接影响，远不及其对市场稳定性的长期意义。
自战争爆发以来，全球原油库存已累计下降15亿至19亿桶（取决于采用哪套估算体系）。战前积累的庞大原油储备在一定程度上缓冲了供应骤降带来的冲击，避免了更大规模的市场危机。
目前，油市仍处于持续供应赤字状态。海峡流出的石油越多，市场就能越久地推迟库存耗尽的"临界点"——即储备不足以满足全球需求的那一刻。
"市场不可能永远靠消耗库存来维持，"Pickering警告道。"迟早有一天，储备会见底。"
这意味着，若追踪机构的数据更接近真实，当前油价所隐含的供应预期可能过于乐观，市场面临的下行风险将远比价格所反映的更为严峻。
